Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay’dan Faiz Kararı Değerlendirmesi

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz kararını CNBC-e’de Londra temsilcisi Berfu Güven’e değerlendirdi. Onay, TCMB’nin kararının piyasa beklentileriyle uyumlu olduğunu ifade ederken, bu adımın enflasyon görünümünde önceki döneme göre bir miktar rahatlama sağladığını söyledi. Ancak Merkez Bankası’nın temkinli duruşunu sürdürdüğünü de vurguladı.

Onay, değerlendirmesinde şunları söyledi:

“MB’NİN TEMKİNLİ DURUŞUNU SÜRDÜRMESİNDE ÖNE ÇIKAN FAKTÖR OLDU”

“TCMB kararı beklentilerimiz doğrultusunda geldi. Aslında MB’nin önceki döneme kıyasla enflasyon görünümü açısından bir miktar rahat hissettiğini ancak temkini de elden bırakmadığını gösteriyor. Son dönemdeki jeopolitik gelişmeler de aslında bize arz yönlü şokların enflasyon tarafında bir risk oluşturduğunu öne çıkardı. Bu da MB’nin temkinli duruşunu sürdürmesinde öne çıkan faktör oldu.”

“TCMB’NİN PİYASALARDA GÜVERCİN YÖNLÜ BİR SÜRPRİZ YAPMADIĞINI SÖYLEYEBİLİRİZ”

Yiğit Onay, TCMB’nin haziranda sabırlı davrandığını, temmuz ayı için de faiz indirimi sinyali verdiğini belirtirken,

“Merkez Bankası’nın bize verdiği yönlendirmede haziran ayında sabırlı davrandığı ve temmuz ayına yönelik faiz indirimine bir aksiyon alabileceği yönünde yönlendirme sinyalleri söyleyebiliriz. Burada kurda istikrar önemli olacak. Ama TCMB’nin piyasalarda güvercin yönlü bir sürpriz yapmadığını söyleyebiliriz.”

Onay, temmuzda finansal koşullarda rahatlama olması halinde faiz indiriminde 250 baz puanlık bir hamle beklediklerini söylerken, şunları ifade etti:

“TEMMUZ AYIYLA KADEMELİ BİR FAİZ İNDİRİM BEKLENEBİLİR”

“Finansal ortamda belirli bir rahatlama sağlandığı ortamda temmuz ayıyla kademeli bir faiz indirim beklenebilir. Bizim düşüncemiz ilk planda 250 baz puanla başlaması. Burada belirsizlik de yüksek. Haziran ayı enflasyonu gelecek. Orada da beklentimiz yüzde 1.5’lar seviyesinde bir enflasyon görmek. Özellikle don olayı sonrası gıda fiyatları bir miktar sürpriz yapabilir. Son dönem petrol fiyatlarındaki artış pompa fiyatlarına da yansıyor. Ama Merkez Bankası’nın karar metninde de dediği gibi ana eğilim düşüş yönünde olacak.”

YIL SONU DOLAR/TL TAHMİNİ

Deutsche Bank’ın yıl sonu için faiz tahmini için Onay, piyasa beklentisinin üzerinde olduğunu vurgulayarak, “Burada yıl sonuna kadar da kademeli bir şekilde faizlerin yüzde 37,5 seviyesine inmesini bekliyoruz. Bizim tahminlerimiz piyasanın üzerinde. Piyasada yüzde 36’lık bir yıl sonu beklentisi var” ifadelerini kullandı.

Mevcut reel faiz seviyesinin tarihsel olarak zirve seviyelerde olduğunu belirten Onay, TCMB’ye faiz indirimi için alan yarattığını söylerken,

“MB TEKRAR FAİZ İNDİRİMLER İÇİN ALAN BULACAKTIR”

“Burada TCMB’nin önümüzdeki dönemde temmuzda faiz indirimlerine başlayacağı mesajı dahi aslında para politikasında bir değişim olacağını söylemiyor. Reel anlamda para politikası sıkı durmaya devam edecek. Burada mart ayındaki gelişmeler sonrası risklerin arttığını görmüştük. Bu risklerin kademeli olarak azalmasıyla MB tekrar faiz indirimler için alan bulacaktır.”

Onay, yıl sonu için dolar/TL kuru tahmininin 45 TL seviyesinde olduğunu belirtti.